L'incroyable lame de fond de Tokyo

Le nouveau gouverneur de la banque Centrale Japonaise a vraiment fait bouger les marchés hier.

C’est une gigantesque lame de fond qui a déferlé sur les marchés financiers dès que le nouveau patron de la Banque du Japon a annoncé des mesures exceptionnelles d’injections de liquidités. En quelques minutes il a réussi à provoquer un retournement de tendance sur le nikkei mais il a surtout fait un énorme cadeau aux exportateurs japonais en provoquant une baisse du yen de près de 5%.

Il semble que cette vague ne s’est pas arrêté au japon.

Et c’est ça qui a rendu la journée d’hier fascinante. Les traders ont anticipé que le Japon allait également acheter des emprunts d’état des pays étrangers encore bien notés pour continuer à faire baisser le yen. Et les taux des emprunts d’état se sont effondrés partout. Atteignant des records à la baisse. Aux Etats Unis, en Allemagne et même en France.

Est-ce qu’on ne va pas accuser à nouveau le Japon de déclencher une guerre des changes ?

C’est là que la stratégie Japonaise est très maline. Si le Japon vend du yen, c’est du dumping et de la concurrence déloyale. Mais si le Japon vend du yen pour acheter de l’euro et du dollar et avec ces monnaies achète des emprunts d’état étrangers et fait donc baisser le service de la dette des pays surendettés, plus personne n’ose critiquer. Le patron de la Banque du Japon vient de se lancer dans une expérience qui va même plus loin que celle de Ben bernanke. Il mise tout sur le rouge pour sortir de la déflation. Un énorme pari.